Global Medical REIT – In 2022 weiter auf Kurs?
Der Global Medical REIT hat ein solides Ergebnis für 2021 mit verbesserten Ergebnissen, Umsätzen und Gewinnmargen gemeldet.
Für das Gesamtjahr konnten der REIT den Gesamtumsatz im Vergleich zum Vorjahr um etwa 24 % auf 115,9 Mio. US-Dollar steigern, was in erster Linie auf Akquisitionstätigkeiten zurückzuführen ist. Auf der Ertragsseite kann er einen den Stammaktionären zurechenbaren Nettogewinn von 11,8 Mio. $ oder 0,19 $ pro Aktie, einen FFO von 0,90 $ pro Aktie/Einheit und einen AFFO von 0,95 $ pro Aktie/Einheit vermelden.
Zur Orientierung: Das Jahr 2020 endete mit einem Verlust von 7,7 Millionen US-Dollar oder 0,17 US-Dollar pro Aktie.
Das Portfolio des Unternehmens war zu 97,5 % belegt mit einer annualisierten Grundmiete von 103,1 Mio. USD. Der Mietdeckungsgrad lag bei 5,1x.
196 Millionen US-Dollar wurden 2021 in ertragsbringende Immobilien mit einer gewichteten durchschnittlichen Kapitalisierungsrate von 7,6% investiert. Zum 31. Dezember 2021 stehen damit rund 1,3 Mrd. USD an Brutto-Investitionen in Immobilien in der Bilanz, was einem Zuwachs von 18 % gegenüber dem Jahresbeginn entspricht.
Für die Zukunft erwartet das Unternehmen, dass Allgemeine und Verwaltungs-Kosten (G&A) nur leicht höher liegen und im Jahr 2022 im Durchschnitt selbst bei einer weiteren Portfolio-Vergrößerung die Spanne zwischen 4,2 und 4,4 Mio. USD pro Quartal nicht überschreiten werden. Betriebliche Aufwendungen für das vierte Quartal beliefen sich auf 4,5 Millionen US-Dollar gegenüber 2,6 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal, wobei der Anstieg dieser Aufwendungen mit dem Wachstum des Portfolios korreliert. Im Umfeld steigender Zinsen war des Management offenbar wichtig, darauf hinzuweisen, dass man neben allem Wachstum eine steigende Profitabilität im Blick hat.
Der gewichtete durchschnittliche Zinssatz lag im vierten Quartal bei 2,88 %, und die derzeit ungenutzten Kreditkapazitäten im Rahmen des Revolvers betragen 222,5 Mio. US-Dollar. Es bleibt aus meiner Sicht abzuwarten, ob dieser Zinssatz gehalten werden kann.
Gekauft habe ich den Titel am 20.09 zu 15,09 USD. Den grandiosen Höchststand von über 18 USD am Jahresanfang konnte der Titel nicht halten und liegt nun fast wieder beim Einstiegskurs… wäre da nicht der deutlich gestiegene Dollar-Kurs.
Auf EUR-Basis haben wir selbst ohne Dividendenzahlungen noch eine Performance von 18%, würde ich den Titel heute verkaufen. Das habe ich derzeit jedoch nicht vor. Ich habe ehrlicherweise derzeit noch keinen guten Kompass dafür, wie weitere Zinsanhebungen auf US-REITs wirken werden, denke mir aber dass die FED vor einer schwierigen Abwägung steht, um die Wirtschaft trotz erhöhter Inflation nicht in eine Rezession zu stoßen. Ich kalkuliere deshalb weiterhin ein Stück weit darauf, dass wir in diesem Jahr 2% nicht überschreiten werden und hoffe, dass das Unternehmen und die anderen Anleger von GMRE mit diesem Niveau noch gut umgehen können.